环球消耗环境举座疲软的布景下，中国中免三季度营收停滞不前，净利润同比大幅下滑。尽处事迹承压，公司仍计较初度实验中期分成，派发前三季度现款红利超5亿元。

中枢重心如下：

Q3单季营收117.11亿元，同比着落0.38%；前三季度营收398.62亿元，同比着落7.34%；

Q3归母净利润4.52亿元，同比大幅下滑28.94%；前三季度归母净利润30.52亿元，同比着落22.13%；

初度实验中期分成：拟派发前三季度现款红利5.17亿元（每10股2.50元），占前三季度归母净利润16.95%。

事迹握续承压，现款流恶化值得警惕

三季度，中国中免不时流清楚彰着的运筹帷幄压力。营收同比降幅收窄至0.38%，但归母净利润仅4.52亿元，同比暴跌28.94%。

Q3加权平均ROE仅0.82%，较前年同时着落0.36个百分点，鼓动禀报率处于极低水平。

现款流景色相通圮绝乐不雅。前三季度运筹帷幄性现款流净额33.88亿元，同比大降33.62%。公司讲解主若是销售收款减少所致。

货币资金从年头的348.17亿元降至319.69亿元，减少28.48亿元，不外十足范围仍较充裕。

前三季度生意成本268.89亿元，天博体育app同比着落6.54%。销售用度64.57亿元，同比着落4.98%，但销售用度率却从15.80%高潮至16.20%。

海南免税迎来正增长，渠谈膨大提速

在举座事迹承压的布景下，海南免税业务出现了值得关切的积极信号。凭证海口海关数据，2025年9月海南离岛免税销售额同比增长3.4%，这是近18个月以来初度结束正增长。

公司在陈述期内深切"免税+文旅"场景会通，乐鱼体育引入泡泡玛特寰宇首展、迪士尼商店三亚首家快闪店等，试图通过"免税+体验+外交"的复合形态激活消耗。

濒临传统免税市集的增长乏力，中国中免正在加快多元化渠谈布局。三季度，公司在深圳、广州和成齐三地新开市内免税店，均剿袭"免税+有税"双轨运筹帷幄形态。

从钞票欠债表看，在建工程从年头的9.72亿元增至14.87亿元，增幅53%，骄傲公司正在握续加大成本开支。

存货高企与投资收益转负的双重隐忧

财报中还有两个值得关切的细节。存货范围高达172.19亿元，诚然较年头略降1.29亿元，但占总钞票的比例仍达22.81%。

投资收益转为亏空5，363万元，而前年同时为盈利2，192万元。这主要源于对子营企业和和谐企业的投资收益为-5，363万元（前年同时+1，881万元）。长期股权投资从年头的36.70亿元降至35.96亿元，减少7，407万元。

其他流动钞票从年头的19.76亿元激增至44.47亿元，增幅高达125%。

首推中期分成

公司以2025年前三季度事迹为基础，向全体鼓动每10股派发现款红利2.50元（含税），推测派发5.17亿元，占前三季度归母净利润的16.95%，这是公司历史上初度进行中期分成。

公司将此举讲解为"晋升投资者禀报水平"。截止陈述期末，包摄于母公司的悉数者职权556.74亿元，较年头增多5.77亿元，账面现款充裕，援手分成智商无虞。

这次分成有策动尚需鼓动会审议通过。从历史股息率看乐鱼体育官网，公司过往年度分成率一般在30%-40%之间，若全年保握这一水平，意味着四季度及全年岁迹进展将是关键。

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